摘自：20161107第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

“L”形由三個(gè)點(diǎn)、兩條線組成，中國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟已經(jīng)走到了哪個(gè)點(diǎn)、哪條線上，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家11月4~5日在第三屆深圳大梅沙中國(guó)創(chuàng)新論壇上發(fā)表了各自的觀點(diǎn)。

有的認(rèn)為，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)“L”形的增長(zhǎng)，現(xiàn)在已經(jīng)接近底部，或已基本觸底；另一方則認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)未到拐點(diǎn)。

86歲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)還遠(yuǎn)沒(méi)有到，明年仍將是一個(gè)“穩(wěn)中求進(jìn)”的階段，不會(huì)有大的起色。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)初步穩(wěn)住，但是否觸底，還不好說(shuō)。目前基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯，后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠基建投資帶動(dòng)的壓力越來(lái)越大。

“現(xiàn)在有一個(gè)爭(zhēng)議是，政府推動(dòng)基建投資的結(jié)果是擠出了民間投資還是帶動(dòng)了民間投資，大家看法不一。我認(rèn)為，政府基建投資對(duì)民間資本的擠出作用甚微，相反對(duì)汽車、鋼鐵、有色、水泥等行業(yè)都有拉動(dòng)作用?！弊毩颊f(shuō)。

“觸底不會(huì)一蹴而就”

大梅沙論壇上的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近底部，或已經(jīng)到底。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在很大程度上接近底部，未來(lái)一兩年是觸底的關(guān)鍵期?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去的高速增長(zhǎng)主要是高投資帶來(lái)的，主要與出口、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)有關(guān)。如今這三方面都已大不如前。因此，從需求側(cè)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近底部。

劉世錦還表示，當(dāng)三大需求下降時(shí)，重化工業(yè)也在回落，但是回落的速度比較慢，于是出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。比如鋼鐵行業(yè)，甚至連最好的國(guó)企去年12月份的主營(yíng)業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了虧損。如今，在政府的推動(dòng)下，去產(chǎn)能已經(jīng)取得了一定的效果。

“但是，接近底部和真正觸底還是兩回事，現(xiàn)在還不能說(shuō)已經(jīng)完全觸底。”劉世錦表示，今后一兩年是觸底的關(guān)鍵期，“觸底不會(huì)一蹴而就，它會(huì)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，可能需要多次驗(yàn)證。”

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本上觸底?！敝袊?guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在論壇上表示，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)“L”形增長(zhǎng)，現(xiàn)在是接近底部或已經(jīng)到底。

除了今年前三個(gè)季度的GDP增速都是6.7%外，曹遠(yuǎn)征更看重另兩個(gè)數(shù)據(jù)：9月份的PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格)同比經(jīng)歷連續(xù)54個(gè)月下降后首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，意味著企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)在增長(zhǎng)，銷售環(huán)境在變好；10月份PMI(制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))為51.2%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)逾兩年以來(lái)新高，表明無(wú)論民企還是國(guó)企都在增長(zhǎng)之中。

北京大學(xué)匯豐商學(xué)院院長(zhǎng)海聞在此前召開(kāi)的北京大學(xué)全球金融論壇上接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)也表示，從今年前三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速都在6.7%來(lái)看，他基本同意宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在底部運(yùn)行的觀點(diǎn)，明年是否回升還有待觀察。

海聞表示，中國(guó)目前的問(wèn)題不僅僅是宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，還有微觀的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，更重要的是中國(guó)進(jìn)入中等收入階段以后面臨著一個(gè)深度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

離拐點(diǎn)還很遠(yuǎn)

“U形、V形都不是今后出現(xiàn)的情況，更多的還是一個(gè)L形，這是符合當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)?！眳栆詫幵诖竺飞痴搲媳硎荆鶕?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近公布的數(shù)據(jù)，前三季度GDP增速的確保持在了同一水平上，但是絕不能認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)到了，“遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到”。

厲以寧

厲以寧表示，最近煤炭?jī)r(jià)格和鋼鐵價(jià)格確實(shí)上漲了，但這是去庫(kù)存背景下的正?，F(xiàn)象，并不意味著下行壓力已經(jīng)減輕了，“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型絕不是短期內(nèi)能夠完成的，往往需要較長(zhǎng)的時(shí)間，因?yàn)橛泻芏喙ぷ餍枰??！?/P>

厲以寧的觀點(diǎn)引起了不少企業(yè)主的共鳴。

深圳一位經(jīng)營(yíng)電子廠的老板對(duì)未來(lái)有些悲觀，他對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前高端產(chǎn)業(yè)沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)又在加劇萎縮，形成了一個(gè)真空期。

“就拿我們這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，屬于勞動(dòng)力密集型行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，利潤(rùn)已經(jīng)很微薄，企業(yè)也不愿意去加大研發(fā)力度?！边@位老板告訴第一財(cái)經(jīng)記者，他身邊很多做企業(yè)的朋友之前都去投資房子了，即便深圳的房?jī)r(jià)在“十一”樓市調(diào)控新政出臺(tái)后有所下跌，多數(shù)人還是認(rèn)為房產(chǎn)比實(shí)業(yè)更值得投資。最近，他的一個(gè)朋友想去深圳周邊買廠房，不過(guò)不是為了給自己用，而是投資。

深圳德力凱醫(yī)療設(shè)備有限公司負(fù)責(zé)人王筱毅也告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“現(xiàn)在我們這個(gè)行業(yè)整體日子不太好過(guò)，普通企業(yè)日子艱難，常規(guī)產(chǎn)品難賣?！?/P>

王筱毅前不久參加中國(guó)國(guó)際醫(yī)療器械博覽會(huì)(CMEF)時(shí)發(fā)現(xiàn)，幾家連續(xù)多年參加這個(gè)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大醫(yī)療器械展會(huì)的公司退出了，國(guó)外有幾家“領(lǐng)頭羊”沒(méi)來(lái)。

“這說(shuō)明國(guó)內(nèi)整個(gè)行業(yè)不景氣，國(guó)外大企業(yè)在中國(guó)的增長(zhǎng)也到了瓶頸?！蓖躞阋阏f(shuō)，“經(jīng)濟(jì)到底有沒(méi)有接近底部，我沒(méi)有宏觀的數(shù)據(jù)來(lái)支撐。但是我們行業(yè)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)的跡象來(lái)證明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到底了。”

在王筱毅看來(lái)，企業(yè)的發(fā)展還是要依靠技術(shù)的提高和效率的提升。他們行業(yè)的產(chǎn)品前幾年比較好賣，但現(xiàn)在用戶對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量和性能要求越來(lái)越高，對(duì)服務(wù)的要求也越來(lái)越苛刻。企業(yè)必須保證相當(dāng)大的研發(fā)力度，否則無(wú)法立足。

最近幾年，王筱毅的企業(yè)每年的研發(fā)投入占銷售額的比例持續(xù)保持在20%以上。“這個(gè)比例可謂相當(dāng)高了?！彼χf(shuō)，“掙的錢都花出去了?！?/P>

明年重點(diǎn)控風(fēng)險(xiǎn)

除對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入或接近“L”形底部的判斷外，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為明年是“控風(fēng)險(xiǎn)”的關(guān)鍵一年。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春在論壇上表示，控風(fēng)險(xiǎn)是明年的核心，是增長(zhǎng)的前提。

劉世錦也表示，“L形”的含義是說(shuō)它不會(huì)再下降了，但是也不會(huì)出現(xiàn)大幅度的反彈。實(shí)際上就是進(jìn)入一個(gè)中速增長(zhǎng)的平臺(tái)，“今后一兩年是觸底的關(guān)鍵期，有些因素很可能對(duì)觸底形成較大的沖擊或影響，比如房地產(chǎn)泡沫問(wèn)題、金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題?！?/P>

中央政策研究室原副主任鄭新立表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在一些不正常的問(wèn)題，突出的是投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了巨大反差，包括國(guó)有投資和民營(yíng)投資出現(xiàn)的反差、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資出現(xiàn)的反差、海外投資暴增與國(guó)內(nèi)投資放緩的反差。

“投資結(jié)構(gòu)上的三個(gè)‘冰火兩重天’孕育著風(fēng)險(xiǎn)，所以必須采取有效的措施?！编嵭铝⒄f(shuō)。

基于對(duì)明年“控風(fēng)險(xiǎn)”的判斷，劉元春表示，明年穩(wěn)增長(zhǎng)的一些邏輯基礎(chǔ)要有所調(diào)整，首先是控風(fēng)險(xiǎn)是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵前提，而不是以前理解的增長(zhǎng)速度是資金可持續(xù)的基礎(chǔ)。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才接受第一財(cái)經(jīng)記者表示，三季度宏觀數(shù)據(jù)顯示，目前經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)的特征已經(jīng)比較明顯。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有很多潛力，部分改革的紅利尚未完全釋放。若農(nóng)村土地改革、城鎮(zhèn)化、國(guó)企改革等改革的紅利持續(xù)釋放出來(lái)，必將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生巨大的動(dòng)力。

中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)教授許小年表示，“L”形增長(zhǎng)到不到尾巴、有沒(méi)有觸底，仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智，“‘L’這一橫要走多長(zhǎng)時(shí)間并不重要，重要的是回到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的本源上來(lái)，增長(zhǎng)的源泉到底是什么？在我看來(lái)就是經(jīng)濟(jì)效率的提高，一部分來(lái)自市場(chǎng)的擴(kuò)大，一部分來(lái)自企業(yè)效率的提高，企業(yè)效率提高靠創(chuàng)新?！?/P>